Q1：如何理解本次改革對公司退市制度的調整？

A1：爲認真貫徹落實《國務院關于進一(yī)步提高上市公司質量的意見》和《健全上市公司退市機制實施方案》要求，進一(yī)步深化退市制度改革，2020年12月31日，滬深交易所修訂《上市規則》，優化了退市标準，簡化了退市流程。相關制度改革堅持市場化、法治化、常态化基本原則，對提高上市公司質量、保護投資(zī)者合法權益具有重要意義。

本次改革，滬深交易所《上市規則》未對退市标準作實質性調整，對退市相關的核心制度總體(tǐ)不變，以保證注冊改革平穩落地。

Q2：退市公司重新上市相關規則對比之前主要有哪些改變？

A2：上交所主闆：

（1）重新上市條件根據首發上市條件進行了調整優化。調整内容主要包括：一(yī)是重新上市股票需符合證券法、中(zhōng)國證監會規定的發行條件；二是公司市值及财務指标需符合修訂後的首發市值及财務要求。

（2）相應調整不予受理重新上市申請、中(zhōng)止重新上市審核的要求。

（3）因重大(dà)違法強制退市的股票重新上市的環節優化。上市公司因重大(dà)違法類強制退市，其股票被終止上市後，作爲上市公司重大(dà)違法類強制退市認定依據的行政處罰決定、司法判決被依法撤銷、确認無效或被依法變更的，公司可以在知(zhī)悉相關行政機關相應決定或者人民法院生(shēng)效司法裁判後10個交易日内，向交易所申請撤銷對公司股票作出的終止上市決定。交易所于收到公司申請後15個工(gōng)作日内，根據相關行政機關相應決定或者人民法院生(shēng)效司法裁判，作出是否撤銷對公司股票作出的終止上市決定。公司可以在交易所決定撤銷對公司作出的終止上市決定之日起20個交易日内向交易所申請其股票重新上市。

前述公司同時觸及重大(dà)違法類強制退市情形之外(wài)的風險警示、終止上市情形的，交易所對其股票相應予以實施風險警示或者終止上市。

深交所主闆：

适應性調整重新上市條件，優化完善不予受理重新上市申請和中(zhōng)止重新上市審核的情形，總體(tǐ)與首次公開(kāi)發行股票上市相關要求保持一(yī)緻。

深交所創業闆：

《創業闆股票上市規則》新增“重新上市”，明确退市公司符合深交所規定條件的，可以向深交所申請重新上市；上市公司因觸及欺詐發行情形，其股票被終止上市的，深交所不受理其重新上市申請；因觸及重大(dà)違法情形，其股票被終止上市的，首次提出重新上市申請與其股票終止上市後進入全國中(zhōng)小(xiǎo)企業股份轉讓系統等證券交易場所的時間間隔應當不少于五個完整的會計年度，同時需滿足重大(dà)違法行爲已全面糾正、已撤換有關的責任人員(yuán)等條件；公司股票被強制終止上市後，公司不配合退市相關工(gōng)作，或者未按《創業闆股票上市規則》的規定履行相關義務的，深交所自其股票進入全國中(zhōng)小(xiǎo)企業股份轉讓系統等證券交易場所轉讓之日起三十六個月内不受理其重新上市申請。

Q3: A股上市紅籌企業的交易類退市标準是如何規定的？

A3：在交易所主闆發行存托憑證的紅籌企業出現下(xià)列情形之一(yī)的，交易所決定終止其存托憑證上市：

（1）連續120個交易日通過交易所交易系統實現的累計存托憑證成交量低于500萬份；

（2）連續20個交易日每日存托憑證收盤價乘以存托憑證與基礎股票轉換比例後的數值（以下(xià)簡稱基礎股票數值）均低于1元；

（3）連續20個交易日在交易所的每日存托憑證收盤市值均低于3億元；

（4）交易所認定的其他情形。

在創業闆發行存托憑證的紅籌企業出現下(xià)列情形之一(yī)的，交易所決定終止其存托憑證上市：

（1）連續120個交易日通過深交所交易系統實現的存托憑證累計成交量低于200萬份；

（2）連續20個交易日每日存托憑證收盤價乘以存托憑證與基礎股票轉換比例後的數值均低于1元；

（3）連續20個交易日在深交所的每日存托憑證收盤市值均低于3億元；

（4）深交所認定的其他情形。

科創闆紅籌企業交易類退市标準本次未作調整，總體(tǐ)标準與創業闆基本一(yī)緻。

風險提示：市場有風險，投資(zī)需謹慎。